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资本市场对苏宁电器的估值不公平

发布时间:2019-03-19 11:46:53

电商“价格战”既是供应链、营销之战,也是资本之战。刘强东在近与潘石屹的对话中已承认,他发动“815”价格战与苏宁电器8月14日晚上的80亿元的发债有一定关系。资本是粮草。苏宁与张近东虽颇有家底积攒,但在被资本估值方面,实则跟京东不在一个起跑线上。京东享受的是纯互联的估值。在近接受《财经》采访时,张近东对此就透露出不平之意:“现在资本市场给我们的估值是基于苏宁利润有50%~80%的下跌,甚至是基于苏宁完全不赚钱的估值,比如电子商务,资本市场没给我们一分钱估值。”张近东说。更让他愤愤不平的,是作为竞争对手的京东,尽管还在亏损,但在PE入股时,都是按照时销率估值,按照京东的一轮融资,京东的估值已经达到100亿美元,而苏宁目前的市值也不过400多亿元人民币。为了筹足资本,7月份,苏宁完成了47亿元的定向增发,其中张近东个人以股权质押的方式,出资35亿;8月7日,由于股价下跌触发了“补仓条款”,张近东追加质押的股权;8月15日,苏宁发行80亿元公司债。

同时,少有人提及的是,目前苏宁没有一分钱的银行融资。这是张近东的精明之处,债券融资的成本比银行贷款成本要低,即使完成增发和融资,苏宁的负债率也不到60%。对是否拿“身家”来赌 、来抵押发债,张近东的表态是:“对我个人来说,不存在风险,因为我本人有还款能力,而且融资过程中,对方已经对还款能力和还款来源做了严格审查,

资本市场对苏宁电器的估值不公平

外界的质疑,我只能当成娱乐调侃。很多报告说我拿全部身家在赌,我只能说,他们太不了解苏宁了。”

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